申万宏源证券4月9日发布的《分众传媒：业绩有韧性、复苏有弹性的高股息标的》报告中指出，分众传媒在广告市场持续复苏的背景下，展现出强劲的业绩韧性和复苏弹性，使其成为一个具有吸引力的高股息投资标的。报告由分析师林起贤和任梦妮联合撰写。
根据CTR媒介智讯的数据，2024年初全媒体广告市场看到了稳健增长，特别是电梯LCD和海报广告支出分别同比增长25.8%和25.1%。分众传媒通过其全国性的稀缺媒体网络和高利润率的商业模式，在广告大盘平淡的背景下证明了其业绩的韧性。此外，其历史上维持高分红比例并公告未来三年的分红计划，突显了其稳定的商业模式和持续分红的基础。
报告还强调了分众传媒在消费品客户结构中占比的不断提升，以及消费品广告主稳健的广告投入，为公司提供了业绩的稳定性。分析师预计，2024年分众传媒将因细分消费品行业预算增加以及电影院广告市场的复苏而保持增长动力。
申万宏源证券基于对分众传媒未来三年收入和归母净利润的预期，维持对其“买入”评级，预测2023-2025年的收入分别为119.92亿元、135.37亿元及157.04亿元，归母净利润预期分别为49.00亿元、55.46亿元及66.50亿元。
报告同时提醒投资者注意新技术对媒介价值可能带来的下降风险、消费复苏节奏慢于预期以及竞争格局变化的风险。