东方证券在其最新发布的研究报告中，对中国中免的未来发展给予积极评价，特别是在分红政策上的调整，显示了公司的长期价值属性。报告指出，中国中免2023年第四季度的业绩表现稳健，营收和净利润均实现较大幅度的增长，毛利率和净利率的改善凸显了公司在成本控制和营销策略上的有效执行。同时，报告还强调了中国中免分红比例的提升，将分红比例提升至约50%，这是继2016年后的又一次较高分红水平，突出了公司作为央企龙头的稳定和可靠性。
东方证券认为，机场免税业务将成为中国中免今年的重要增长点之一。随着中国免签政策的调整和国际客流的预期恢复，机场线下免税销售有望得到提振。长期来看，中国中免的基本面稳健，海南客流和购买力的缓慢修复以及与太古地产合作打造的三亚国际免税城三期项目的推进，将为公司未来的发展提供强大支撑。报告还指出，目前中免的内外资配置均处于低位，具有较高的配置价值。
基于上述因素，东方证券对中国中免未来三年的每股收益进行了调整，并采用DCF估值法给予公司目标价111.49元，维持“买入”评级。同时，报告也提醒了投资者关注行业竞争、消费力恢复、供应链状况及国际客流恢复等潜在风险。