中金公司于2024年4月18日发布最新研究报告《长安汽车：自主经营性利润稳健；出口有望增厚盈利》，分析师邓学、常菁和陈雅婷深入分析了长安汽车的业绩表现和发展趋势。报告显示，长安汽车2023年净利润实现显著增长，自主品牌业务稳健，同时出口业务增长有望为公司盈利进一步增厚。
长安汽车2023年财务业绩符合中金公司预期，实现营业收入1513.0亿元，同比增长24.8%；归母净利润达到113.3亿元，同比增长45.3%。尽管第四季度扣非净利润受到财务准则调整和减值计提的影响下降，但整体绩效与预期一致。
分析指出，长安汽车通过降低成本拉动了第四季度毛利率的环比改善，尽管全年毛利率受并表影响有所下降。合资品牌方面，虽然亏损有所减少，但自主经营性利润保持稳健。此外，公司海外业务贡献显著，毛利率高于国内，对盈利快速增长起到了关键作用。
报告还聚焦了长安汽车的出口业务和自主品牌新能源汽车的发展，特别强调了2024年第一季度销量保持增长，以及公司为实现自主品牌海外销量和新能源汽车销量的目标所采取的持续推进措施。其中，公司计划在2024年新增若干新车型，包括与华为合作的产品，该举措有望进一步推动业绩增长。
尽管中金下调了对长安汽车2024年和2025年盈利的预期，但仍然维持对公司的“跑赢行业”评级，并保持A/B股目标价不变，预测显示相对当前股价分别有40%和13%的上升空间。
最后，报告提醒投资者关注价格竞争加剧以及海外出口政策的潜在风险，强调所提供的信息和观点仅代表研究机构立场，不构成任何投资建议。