陕鼓动力在2023年实现营业收入101.43亿元，较上一年度下滑5.79%，但归属于母公司的净利润达到10.2亿元，同比增长5.36%。特别是在第四季度，公司营收和净利润分别实现23.97%和89.62%的同比增长。报告分析称，尽管整体营收有所减少，但结构调整效果明显，主要受益于石化、能源和国防等新兴行业的快速发展。
公司下游业务表现亮眼，尤其是石化、能源和国防行业的营收分别实现同比增长55.97%、279.17%和4584.57%，大幅减少了对传统冶金行业的依赖。期间费用率保持稳定，其中销售、管理、研发和财务费用率的小幅波动均在合理范围内。
陕鼓动力在压缩空气储能领域成绩显著，已覆盖从10至350MW的全规模市场，并在全球规模最大的300MW级人工硐室储气项目中占据重要地位。此外，公司的工业气体业务也持续稳步增长，2023年底合同供气量同比增长4.37%，运营供气量增长8.93%，并在精制氪氙市场实现突破。
方正证券认为，陕鼓动力作为透平机械行业的龙头，其在工业气体和压缩空气储能领域的进展将继续推动公司长期增长。预计2024年至2026年公司的归母净利润将持续增长，相应的市盈率将逐步降低。首次覆盖评级为“推荐”，但也提醒投资者需关注宏观经济和行业竞争等潜在风险。