丰茂股份：作为专业从事精密橡胶零部件研发及产业化的国家级专精特新重点“小巨人”企业，主营产品包括传动系统部件、流体管路系统部件和密封系统部件，其中传动系统部件是公司的主力产品，占据汽车板块业务营收的90%以上，主要面向整车配套市场和售后服务市场。
公司海外客户订单需求增长显著，尤其是在高毛利率的业务拓展方面。丰茂股份已经获得米其林境内独家品牌授权及全球（除北美外）品牌授权，米其林品牌的认可将有助于公司的传动业务规模进一步扩张。
此外，公司在非车业务领域也有广泛的应用空间。工程机械、家电卫浴及非道路用车等领域的营收占比逐年上升，预计未来将逐步放量，形成新的增长点。同时，公司积极布局新能源汽车领域，并引进了空气弹簧相关技术人员，当前空气弹簧正处于试制阶段。
天风证券预计公司2024-2026年的整体营业收入预计分别达到10.52亿、13.44亿和16.74亿元，归母净利润则有望达1.85亿、2.38亿和2.92亿元。根据当前市场预期，目标价位为56.43元，年内目标市盈率为19倍，未来有望保持较快的增长速度。
风险提示：宏观经济不景气引致的汽车行业下滑风险、新能源汽车技术发展带来的风险、境外市场销售风险、主要原材料价格波动的风险、主观性风险、市场开发和管理风险、应收账款回收风险。