长江证券在最新发布的研究报告中指出，合盛硅业（603260.SH）2023年实现收入265.8亿元，同比增长12.4%；归属于上市公司股东的净利润为26.2亿元，同比下降49.1%；归属扣非净利润为21.9亿元，同比下降56.8%。公司2024年一季度收入为54.2亿元，同比下降5.5%，环比下降19.1%；归属净利润为5.3亿元，同比下降47.4%，但环比增长20.4%；归属扣非净利润为5.2亿元，同比下降46.0%，环比增长106.8%。公司宣布每10股派发现金红利6.8元（含税）。
长江证券分析称，2023年硅产业链景气持续下行，合盛硅业的业绩因此承压。不过，2024年一季度，有机硅价格出现回升，主要受益于节后备货及企业销售策略。根据Wind及百川盈孚数据，2024年一季度国内有机硅生胶均价为16851元/吨，环比增长13.1%。长江证券预计，随着下游需求回暖及部分落后产能出清，有机硅及工业硅价格有望进一步企稳回升。
合盛硅业是全球硅基产业的龙头企业，产业链一体化完善，具有显著的规模优势和成长性。2023年，公司有机硅新疆硅业新材料煤电硅一体化项目三期和工业硅东部合盛煤电硅一体化项目二期投产。除此之外，公司在新疆和云南推进的多项光伏和高纯多晶硅项目有望进一步增强其市场竞争力。在碳化硅领域，公司已经突破了关键材料和装备的技术壁垒，多项技术指标达到了国际领先水平。
长江证券维持对合盛硅业的“买入”评级，预计公司2024年至2026年的归属净利润分别为28.4亿元、40.2亿元和50.2亿元。
不过，该报告也提醒投资者需注意下游需求恢复不及预期和新项目进度低于预期的风险。