长江证券5月20日发布的研究报告显示，比亚迪公司在2024年第一季度取得了稳健的财务表现。报告指出，比亚迪Q1实现收入1249.4亿元，同比增加4.0%，但环比下降30.6%。归属于母公司股东的净利润为45.7亿元，同比上升10.6%，环比下降47.3%。
尽管面临渠道库存调整、单车折旧和折扣压力加大等不利因素，比亚迪的市场地位仍然稳固。公司优化渠道库存，同时通过推出荣耀版车型实现了销量的恢复。3月批售量恢复至超过30万辆，2024年Q1整体销量达到62.6万辆，同比增长13.4%，但环比下降33.7%。新能源市场占有率为31.5%，环比上升0.2个百分点。
在成本控制和车型结构优化方面，比亚迪表现突出。2024年Q1毛利率达到21.9%，同比提升4个百分点，环比增长0.7个百分点。期间费用率为16.8%，同比上升4.9个百分点，环比提高2.6个百分点。单车利润方面，剔除比亚迪电子影响后，单车利润为0.67万元，同比下降4个百分点，环比下降21.6%。扣除减值后单车利润为0.82万元，同比微降0.5%，环比下降17.2%。
公司在出海和高端化布局方面取得显著进展，2024年Q1出口量达到9.8万辆，占总销量的15.6%，同比增长8.6个百分点，环比上升5.3个百分点。高端车型如方程豹、仰望、腾势的销量为3.85万辆，占比6.2%，同比和环比均有提升。
展望未来，比亚迪在技术和产品方面的不断创新将支撑其市场竞争力。2024年公司将在DM5.0和e4.0平台支持下，继续推出新车型，增加在高端市场和海外市场的布局。预计2024-2026年，比亚迪的归母净利润将分别达到386亿、479亿和557亿元，保持强劲增长。
然而，报告也指出了一些风险因素，包括市场需求疲软导致新能源汽车销量低于预期，以及动力电池降本幅度未达预期。