广日股份（600894.SS）近日发布2023年财报，显示公司营业收入增长5%，达到73.84亿元，同时归母净利润大增49%，达7.62亿元。这得益于其持有日立电梯30%的股权及在国内电梯行业中的多品牌战略布局。
广日股份作为国内历史最悠久的电梯制造企业之一，通过参股日立电梯、永大电梯以及控股广日电梯和怡达快速电梯，不仅分享了高端电梯市场的成长，还在中低端市场具备竞争力。公司凭借广州旧改需求稳定订单，加装、更新及维保服务进一步拓展市场。据测算，电梯加装每年市场规模可达45至50亿元，电梯更新市场在2024年预计达283.30亿元，2026年可达407.45亿元，年复合增长率达20%。
公司虽然电梯零部件和物流服务初期依赖于日立电梯，但已积极拓展新客户，减少关联交易依赖。2023年，公司电梯整机在整体行业订单减少的情况下，实现订单和发运台量逆势增长。通过外延及并购，公司在电梯行业中扩大市场规模及市占率，同时扩充产业链及智能装备建设能力。
2023年12月，广日股份发布股权激励计划，体现公司对未来发展的信心，并通过分红策略回馈股东，预计分红率将继续提高。
根据天风证券的研究，广日股份2024年至2026年归母净利润分别预计达8.45亿元、9.58亿元和10.40亿元，分别同比提升11%、13%和8%。天风证券首次覆盖并给予“买入”评级，预测公司2024年市盈率为15倍，对应股价14.70元。
需要注意的风险包括下游需求不及预期、市场竞争加剧、参股公司经营情况不如预期、项目进展不及预期及股权激励方案变更等。