天风证券发布的最新研究报告显示，蓝黛科技2023年全年业绩显著承压，但2024年第一季度表现出复苏迹象。2023年，公司实现营收28.08亿元，同比下降2.29%；归母净利润为-3.65亿元，同比下降296.73%。毛利率降至11.99%，净利率跌至-13.22%。其中，电子元器件业务（主要为触控显示）收入为12.5亿元，同比下降24.25%，毛利率下降至10.41%；汽车零部件业务收入则增长28.45%至13.1亿元，毛利率为11.8%。
第四季度，蓝黛科技营收为7.3亿元，同比和环比均有所下降，归母净利润为-4.27亿元。然而，2024年第一季度，公司的营收回升至7.52亿元，同比增加24.51%，环比增加3.05%；归母净利润达到0.36亿元，同比增加15.06%，环比扭亏为盈。24Q1毛利率为10.98%，净利率为4.55%。
天风证券指出，触控显示行业2023年仍处于周期低谷，市场需求不足导致收入和毛利率大幅下降。不过，随着行业逐步复苏和公司扩产项目的完成，触控业务有望改善。同时，汽车零部件业务得益于新能源车市场的快速发展，新设备和新基地的投产扩大了公司的增长潜力。
鉴于触控行业的低谷期，天风证券下调了蓝黛科技的盈利预测，预计2024-2026年的归母净利润分别为1.47亿元、2.16亿元和2.92亿元，并维持“买入”评级。风险提示包括汽车需求不及预期、原材料价格上涨和新业务拓展不达预期。