华创证券发布的报告指出，金能科技2023年第四季度净利润大幅上涨至1.32亿元，环比增长97.01%，同时其二期PDH项目预计于2024年6月投产，带来潜在盈利提升。
根据该公司最新披露的2023年财报及2024年一季报，金能科技2023年度实现营收145.84亿元，同比下降13.2%；归母净利润为1.37亿元，同比下降44.87%；扣非归母净利润为731.25万元，同比下降37.4%。特别值得注意的是，2023年第四季度公司业绩表现出显著改善，营收36.7亿元，同比增长35.96%、环比微降0.78%；归母净利润1.32亿元，同比大涨1318.27%、环比增加97.01%。这一季度净利润大幅提升主要归功于所得税减免4,200万元及其他收益环比增加5,000万元。
2024年第一季度，公司实现营收33.87亿元，同比下降1.61%、环比下降7.71%。但归母净利润出现亏损，为-0.24亿元，同比提高82.48%；扣非归母净利润为-0.35亿元，同比提升80.50%。
华创证券的分析提到，2023年四季度焦炭价差有所修复，并预计2024年市场供应进一步改善。报告指出2023年焦炭销量为198.54万吨，同比增长2.60%；单位营收为1,775.17元/吨，同比下降20.14%。2024年初，焦炭和煤焦油价格经历了一轮急速下跌，但随后进入修复通道，当前钢材市场需求有所回暖，焦炭价格恢复上行趋势。
此外，金能科技青岛新材料与氢能源综合利用项目进展顺利，一期装置运行平稳，二期项目正在调试，预计2024年6月全面投产。二期项目投产后，PDH与聚丙烯产能将分别达到180万吨和135万吨，有望进一步降低生产成本，提高盈利能力。
华创证券预估，结合公司一季度业绩和聚烯烃二期投产计划，金能科技2024-2026年的归母净利润将分别达到3.03亿元、4.53亿元和5.94亿元，未来三年公司的投资价值稳固，并给予公司2024年22倍市盈率，对应目标价为7.92元，维持“推荐”评级。
风险提示方面，报告指出，公司的产能释放和宏观经济复苏前景存在不确定性，且原材料价格波动可能对业绩产生较大影响。