开源证券5月27日发布的一份研究报告指出，洛阳钼业（股票代码：603993）因其优质矿山资源和全球金属贸易网络而被视为国内有色金属矿业巨头。该公司旗下的TFM和KFM铜钴矿项目正在顺利放量，加之铜钴产品价格中枢的提升，被认为将为公司未来几年提供强劲的业绩增长动力。报告对洛阳钼业首次覆盖并给予“买入”评级，预计其2024-2026年的归母净利润分别为114.19亿元、156.05亿元和190.01亿元。对应的市盈率（PE）分别为16.2倍、11.8倍和9.7倍。
报告进一步指出，洛阳钼业的KFM和TFM铜钴矿项目由于扩建顺利进行，该公司2023年铜产量达到41.95万吨，钴产量达到5.55万吨，使其铜产能仅次于紫金矿业位居国内第二，而钴产能则超过嘉能可，位居全球第一。此外，全球主要铜矿企业资本开支不足和新能源产业的快速发展，使得铜供需结构偏紧，预计铜价将得到支撑。同样，新能源行业的高景气度也推动了钴金属需求的快速增长。报告认为，公司铜钴板块业绩在中短期内将持续增长。
在多元化资源布局方面，洛阳钼业拥有钼钨矿、铌磷矿和许多其它优质矿山资源，并通过收购IXM加强了产品销售和仓储物流体系。此举不仅为公司提供了稳定的收入支撑，还有效对冲了产品价格波动的风险。同时，公司在新能源金属领域积极布局，包括参与华越镍钴开发项目并与宁德时代合作，这些举措有望为公司提供额外的增长动力。
尽管如此，报告也提到了潜在的风险，包括原材料价格波动、项目进展不及预期以及政策变动等。