神马电力公司在2023年实现了显著的财务增长，根据方正证券发布的最新跟踪报告，该公司营收达到9.59亿元，同比增长30.06%；归母净利润则大幅增长222.43%至1.58亿元。单季度扣非净利润达1.50亿元，同比上升330.53%。
报告指出，公司在盈利能力方面表现出色，2023年毛利率约为39.24%，同比上升15.28个百分点；销售净利率为16.75%，同比提升10.01个百分点。同时，公司的费用控制也较为合理。2023年期间费用率为20.27%，同比上升0.55个百分点，其中销售费用率同比下降0.05个百分点至7.46%；管理费用率为15.18%，同比上升0.49个百分点。
公司的输变电复合外绝缘业务表现出强劲增长势头，2023年实现收入0.92亿元，同比增长24.82%，毛利率为17.3%。公司在特高压线路上的复合绝缘子应用约为15%，据国家电网2022年公开招标数据统计，公司长寿命线路复合绝缘子市场占有率约为9.1%，在行业内排名第三。
在橡胶密封件领域，公司也保持了市场领先地位，2023年该业务实现收入1.95亿元，同比增长28.26%，毛利率为43.29%。公司在国内油浸式电力设备橡胶密封件市场的占有率约为60-70%，并逐步扩展至包括HitachiEneregy和GE集团等国际客户，构建全球营销网络。
变电站复合绝缘子业务是公司的另一大优势，2023年实现收入6.53亿元，同比增长28.99%，毛利率为42.29%。其产品性能优越，覆盖各类变电站和换流站设备，已在国内外市场占据重要份额。
方正证券预计神马电力在2024-2026年的营收将分别达到15.75亿元、22.20亿元和29.92亿元，归母净利润预计为3.18亿元、4.51亿元和5.91亿元，每股收益（EPS）为0.74元、1.04元和1.37元，市盈率（PE）分别为34倍、24倍和18倍，并首次覆盖给予“推荐”评级。
然而，报告提示投资者需关注电网投资不及预期、经济波动以及竞争加剧等风险。