博士眼镜在2024年一季度报告中披露，受线上业务毛利率较低的影响，公司的净利润同比下降32.9%至0.25亿元。尽管如此，公司通过优化产品结构和拓展销售渠道，试图稳定市场表现和提升毛利率。
2024年一季度，公司实现收入3.0亿元，同比下降4.5%。扣除抖音本地生活平台的影响后，公司收入为2.8亿元，同比增长1.3%。整体毛利率为59.0%，同比下降0.5个百分点，这主要是由于线上业务占比增加，使公司整体毛利率有所扰动。
具体来看，公司在抖音本地生活平台的收入为1439.65万元，同比下降54.6%。尽管早期增长强劲，但随着增长速度趋于平稳，公司对该平台的依赖性有所减弱。23年全年，公司收入达到11.8亿元，同比增长22.2%；归母净利润1.3亿元，同比增长68.9%。
在销售策略方面，公司注重优化产品结构，自有品牌和功能性镜片的推广提升了整体毛利率。2023年，公司新开门店51家，关闭49家，截至年底共有515家门店，其中直营门店495家，加盟店20家。同时，公司通过天猫、京东等电商平台和微博、抖音、小红书等社交平台进行品牌传播，并借助短视频带货实现销售转化，全年线上总交易额（GMV）达2亿元，占公司总营收的15.6%。
公司与国际知名眼镜品牌保持战略合作，同时积极培育自有品牌，以满足多元化消费需求。2024年，公司计划进一步完善销售渠道布局，提升市场占有率，同时聚焦多样化视觉需求，提高功能型镜片的渗透率。
天风证券维持博士眼镜的买入评级，预计2024-2026年的归母净利润分别为1.58亿元、1.85亿元和2.20亿元。风险提示包括消费力疲软、行业竞争加剧及业务拓展不及预期等因素。