中原内配公司2023年财报显示，其营业收入达到28.64亿元，同比增长24.45%；归母净利润为3.11亿元，同比增长85.85%；扣非归母净利润为2.77亿元，同比大增102.69%。2024年第一季度，公司营业收入为8.35亿元，同比增长20.55%；归母净利润为0.89亿元，同比增长8.24%；扣非归母净利润为0.8亿元，同比增长4.39%。
公司传统内燃机PCU零部件业务表现稳健，2023年气缸套销量5600万只，同比增长9.11%，销售收入同比增长12.29%；活塞销量44.91万只，同比增长82.28%，销售收入同比增长84.28%。特别是钢质活塞产品填补了国内高端市场的空白，有助于降低燃油消耗和二氧化碳排放。
电控执行器业务实现大幅增长，年收入达2.46亿元，同比增长111.3%。该业务已进入多个国内外主流增压器供应商体系，并搭载于众多知名汽车品牌的发动机上，国产替代空间广阔。
此外，中原内配2023年收购了恒久制动系统有限公司，进军汽车制动系统领域。通过一系列管理和资源整合，双金属复合制动鼓产品已覆盖多个国内重卡主流车桥公司。
在新能源方面，公司完成氢能产业布局，首批50台氢燃料电池发动机交付宇通集团，实现收入0.2亿元，并具备年产2000台的生产能力，多个核心零部件产品取得阶段性突破。
东方财富证券预计，中原内配2024-2026年营业收入分别为34.31/36.60/42.11亿元，归母净利润为3.75/4.3/4.73亿元，并首次给予“增持”评级。公司多元产业布局有望持续提升盈利能力。
风险提示包括新产品市场拓展速度、商用车市场发展及重卡市场增长不及预期等因素。