5月30日，中煤能源股份有限公司（股票代码：601898）发布公告，宣布接到控股股东中煤集团的函件，提议实施特别分红和2024年度中期分红。在原定2023年年度利润分配基础上，再每股派发含税现金红利0.113元，预计合计15亿元。此外，提议的2024年中期分红方案建议金额不低于上半年归母净利润的30%。
按照5月30日收盘价及业绩预期计算，股息率有望达到2.72%。特别分红基于截至2023年12月31日的总股本132.59亿股计算，提议派发的含税现金红利为0.113元/股，合计15亿元，相当于公司2023年归母净利润195.34亿元的7.68%。中煤集团还建议2024年中期分红不低于上半年归母净利润的30%。按照预期2024年归母净利润214.52亿元简单半年化计算，中期分红或将达到32亿元，整体派息47亿元，折合每股分红0.3558元。
2024年1至4月，中煤能源自产商品煤销售表现稳定。公司商品煤产量4321万吨，同比下滑2.7%；商品煤销量8627万吨，同比下滑13.9%，主要由于贸易煤销量下滑；其中，自产商品煤销量增长0.9%至4341万吨。得益于较高的长协比例和较小的综合煤价波动，公司煤炭业务盈利能力有望保持稳定高位，2023年自产商品煤实现毛利率为49.0%。
在化工产品方面，2024年1至4月，公司聚烯烃产销量略有提升。聚乙烯产销量分别为26.5万吨和26.2万吨，同比增幅分别为3.5%和4.0%；聚丙烯产销量分别为25.2万吨和24.8万吨，同比增幅为2.4%和0.8%。此外，尿素产销量分别为65.5万吨和78.1万吨，甲醇产销量51.8万吨和50.6万吨，硝铵产销量18.5万吨和18.6万吨，各产品产销量表现不一。
公司正在推进煤、化项目建设，400万吨/年里必煤矿和240万吨/年苇子沟煤矿项目正在施工，榆林煤炭深加工基地项目规划建设聚烯烃规模90万吨/年，计划2024年开工，有望为未来产量贡献增量。
综合考虑煤化项目进展，民生证券预计2024至2026年公司归母净利润将分别达到214.52亿元、226.09亿元和239.82亿元，对应每股收益（EPS）分别为1.62元、1.71元和1.81元，对应2024年5月30日的市盈率（PE）分别为8倍、8倍和7倍，维持“推荐”评级。
需注意的风险包括煤价大幅下跌、最终分红方案不及预期、在建产能建设不及预期及计提大额减值的风险。