长江证券发布的最新点评报告显示，东方电缆2024年一季度业绩表现稳健，尽管收入同比下降9%至13.1亿元，但净利润同比增长3%至2.6亿元，现金流净流入显著改善。
东方电缆在2024年一季度的总收入中，海缆系统收入为3.81亿元，同比下降32%，主要由于海风行业在一季度的淡季效应和项目交付速度放缓。但海工收入表现强劲，同比增长101%至1.9亿元，陆缆系统收入则下降6%至7.4亿元。
公司毛利率为22.2%，同比下降8.7个百分点，主要是受产品结构变化影响，高盈利的海缆项目减少。此外，费用方面，整体费用率上升0.9个百分点至8.9%，其中销售、管理和研发费用分别提升约0.6、0.4和0.5个百分点，但得益于坏账冲回收益和固定资产处置收益，公司净利润仍实现增长。
其他财务指标显示，公司2024年一季度现金流净流入约0.03亿元，同比明显改善。截至2024年4月25日，公司在手订单总额约71.37亿元，其中包括海缆系统订单25.8亿元、陆缆系统订单36.8亿元及海洋工程订单8.8亿元。
展望未来，公司预计随着海上风电装机量2024年有望增至10GW，将带动出货量增长。同时公司在海缆产能布局和海外市场开拓方面的积极举措，有望进一步提升业绩。预计公司2024年全年净利润约13.5亿元，对应市盈率约24.9倍，维持“买入”评级。
风险提示包括海上风电装机量可能不及预期及竞争加剧导致盈利能力下降。