华泰证券6月2日发布的研究报告显示，安琪酵母启动了2024年限制性股票激励计划，拟授予限制性股票1189万股，约占公司总股本的1.37%，每股价格为15.41元。这一计划涵盖了公司董事、高级管理人员、核心技术人员及管理骨干等1006人，约占公司员工总数的9.03%。分析师预计，本计划将有效激励核心团队，有助于公司长期发展。
据报告称，激励计划的广泛覆盖将把核心技术人员和管理骨干的利益与公司长远发展绑定在一起，有助于提升公司内部凝聚力和综合竞争力。另外，从财务预期来看，研究报告预计2024-2026年公司每股收益（EPS）分别为1.53元、1.70元和1.96元，并给出了2024年市盈率（PE）24x的估值，目标价为36.72元。
研究报告还指出，公司预期在国内和海外市场都有良好表现。国内市场方面，下游需求复苏，收入有望增加；海外市场方面，产能扩建后市占率提升，助力多元业务协同发展的高质量增长。成本方面，新榨季糖蜜和玉米等原料价格下行，有利于减轻成本压力，尽管2024年新增折旧对短期盈利能力有一定压制，但中期折旧摊销比率有望下行。
华泰证券认为，本次激励计划将有助于公司健全长期激励机制，完善治理结构，增强公司中长期发展势能。基于这些因素，华泰证券维持安琪酵母“买入”评级，略上调2025年和2026年收入增速预期。不过，需注意股权激励未通过、原材料价格波动和食品安全问题等潜在风险。