华鑫证券6月2日发布的点评报告指出，鼎通科技由于下游需求逐渐回暖及高速通信连接器业务受益于GB200放量，可能迎来业绩拐点。鼎通科技专注于高速通讯连接器和汽车连接器的研发，2023年通讯连接器与汽车连接器收入占比分别为50.97%和31.16%。主要客户包括安费诺、莫仕、中航光电等。
受宏观经济低迷及通信市场疲软影响，鼎通科技2023年业绩下滑明显。当年营业收入为6.83亿元，同比下降18.65%；归母净利润为0.67亿元，同比下降60.48%；扣非后归母净利润为0.59亿元，同比下降62.43%。
2023年Q3起，通信连接器需求逐渐回暖，2024年Q1营业收入为1.94亿元，同比增长19.73%。与此同时，公司推出限制性股票激励计划，进一步提振市场信心。
在高速通信连接器领域，随着英伟达今年发布大型服务器DGXGB200，安费诺作为核心供应商为鼎通科技带来业务增长机会。公司正研发下一代224G高速连接器产品，预计将受益于AI产业高速互联需求。
华鑫证券预计，鼎通科技2024-2026年收入分别为9.41亿元、14.38亿元和18.09亿元，EPS分别为1.04元、1.41元和1.55元，首次覆盖并给予“买入”评级。
风险提示包括业绩大幅下滑或亏损、技术迭代、毛利率下滑及股权激励进展低于预期的风险。