千红制药在2023年实现营业收入18.14亿元，同比下降21.24%；归母净利润1.82亿元，同比下降43.77%。然而，2024年第一季度，公司营业收入为4.61亿元，同比下降24.19%；归母净利润1.04亿元，同比大幅增长21.13%。
公司在酶制剂与肝素类制剂市场深耕，品牌核心竞争力显著提升。怡开系列产品紧跟糖尿病慢性并发症治疗指南，市场占有率和销量持续攀升；怡美产品通过与德国拜耳医药的合作，探索新的OTC战略合作模式，进一步提升品牌知名度和市场竞争力；肝素钠注射液及依诺肝素系列产品市场份额继续扩大，成为重要经济增长点。
在科技创新方面，千红制药推进新药研发，设立合资研究院和离岸研发中心，建立千红国际生物医药创新药物孵化基地。目前，QHRD107已进入Ⅱ期临床试验，预计将有更多创新药进入临床或获得批准。
考虑到2024年第一季度利润增长及毛利率提升，天风证券将千红制药2024-2025年的营业收入预期下调至17.11亿和22.02亿元，但上调了2024-2025年的归母净利润预测至3.16亿和3.56亿元，维持“增持”评级。
投资者需注意药品集采政策、海外市场需求、新药研发投入、环保政策、产品质量及经营成本等风险。这些风险可能对千红制药的未来业绩产生显著影响。