6月17日，东方财富证券发布最新点评报告，评述德业股份在全球市场首次亮相多款新品，并指出其第二季度出货量显著增长。报告称，公司在SNEC2024展会上以“解锁新高度，拓展新边界”为主题，展示了包括三相低压和高压储能逆变器、新一代G5微逆和融合储能功能的储能微逆等多款创新产品。
海外需求在第二季度持续恢复，公司新品大量推出。据悉，第二季度单季出货量微逆、储能和组串产品分别达30万、12万和22-23万台，6月排产则为12万、5万和7-8万台。尤其在欧洲存货较少情况下，下半年随着新兴市场需求增加，欧洲降息政策和库存去化完成，以及南非限电问题的重新出现，公司出货量有望继续逐季度增长。
报告还指出，微逆产品出货月度超预期，巴西、德国和法国分别为3万、6-7万和1-2万台，美国市场已有订单，未来可达到1万到5万台，目标为5万到10万台。储能市场则呈现更加分散化的趋势，南非市场占有率超过70%，但由于停电缓解，上半年需求有所下降。新增的主要市场需求来自巴基斯坦（单月1万多台，市场占有率约60%）、东南亚、欧洲和中东地区。
报告进一步指出，公司毛利率好于预期，整体保持稳定，主要得益于采购降本和规模效益，以及巴基斯坦等市场储能产品毛利率超过预期。
根据东方财富证券的投资建议，德业股份全面覆盖储能、组串和微型逆变器产品矩阵，预计在行业需求改善和新品不断推出的背景下，有望实现较快业绩增长。公司2024至2026年营收分别为108亿元、148亿元和208亿元，归母净利润为25亿元、37亿元和56亿元，每股收益（EPS）分别为4.1元、6.1元和9.3元，对应市盈率（PE）为17倍、11倍和8倍，维持“买入”评级。
风险提示包括海外需求不及预期、新产能建设和投放不及预期，以及原材料和产品价格大幅波动的风险。