至纯科技近年来将重心逐渐向半导体领域集中，并且在高纯工艺和单片湿法设备方面取得了显著突破。根据野村东方国际证券2024年6月17日发布的研究报告，该公司目前有80%的业务服务于集成电路领域，其主要业务包括半导体制程设备及支持设备的生产销售，强调湿法清洗设备的重要性。
至纯科技的湿法清洗设备已经覆盖28nm全工艺工序段，并正在14nm和7nm制程中取得订单。特别是其S300SPM机台在国内头部客户的12英寸逻辑量产线上的累计产量已超过50万片，标志着其在高阶单片湿法清洗设备国产替代方面取得了重要进展。
清洗设备在半导体制程中的重要性不容忽视，其在WFE（晶圆制造设备）市场中的价值量占比约5%，对应市场规模约为50亿美元。目前，半导体清洗设备市场主要由日本企业SCREEN主导，其2023财年SPE（半导体生产设备）业务营收为4176亿日元（约合27亿美元）。相比之下，至纯科技2023年半导体设备业务规模约1亿美元，未来成长空间广阔。
该报告指出，至纯科技的中长期成长潜力主要来自以下几个方面：第一，国内晶圆厂新建需求持续释放，根据Trendforce统计，中国大陆有22座晶圆厂正在建设中，至纯科技已与国内一、二线晶圆厂客户建立合作关系，有望持续受益。第二，半导体产业链国产替代需求长期存在，2024年后国内招标采购节奏可能恢复，公司在清洗设备领域具有较大追赶空间。第三，公司在手订单充沛，尽管短期营收可能受到客户扩产和采购延迟影响，但中长期来看订单获取能力依然强劲，2024年一季度新增订单13.77亿元。
野村东方国际证券预测，至纯科技2024-2026年的营业收入将分别达到39.0亿、47.0亿和52.5亿元，同期每股收益（EPS）预计为1.40元、1.74元和1.91元。基于此，报告给予至纯科技2024年21倍市盈率的估值，对应目标价29.32元，比6月14日收盘价高出16.81%，首次给予“增持”评级。
然而，报告也提醒投资者需关注客户扩产进展不及预期、市场竞争加剧以及供应链断裂等风险因素。