乐歌股份公司6月17日发布公告称，为提升公司竞争力，加速公共海外仓业务发展，公司全资孙公司EllabellBryanLecangsLLC与Clayco, Inc.签订了“美国佐治亚州Ellabell海外仓项目”建造合同，总价预计7800万美元（约合人民币5.5亿元）。此次项目为公司向特定对象发行股票的募投项目，建造所需资金由公司先行投入，待募集资金到位后置换。
近年来，跨境电商的迅猛发展和美国电商渗透率的提升，带来了仓储需求增加。具体而言，大件产品对物流价格更为敏感，乐仓产品配送的物流成本约为亚马逊的40%-60%；此外，亚马逊新推出的多项物流政策对跨境卖家的商品盈利和周转能力提出更高要求，导致仓储需求外溢。海外仓已成为亚马逊的配套物流途径，且是独立站和多平台运营的必备物流模式。
乐歌股份持续推进“小仓换大仓”和自建仓建设。今年以来，美国核心港口和交通枢纽仓库的购买价格和租金均呈上涨态势。为应对未来租赁仓库续租压力，乐歌股份在2022年至2023年间，以较低价格在美国核心港口区域储备了5000亩工业物流用地，满足未来150万平方米自建仓需求。自建海外仓的持有成本仅为租赁仓库成本的50%-33%，通过增加自建海外仓占比，公司可以有效降低成本，提升盈利能力。
东方财富证券维持对乐歌股份2024-2026年的盈利预测，预计公司2024-2026年实现营业收入分别为50.98亿元、65.10亿元和79.49亿元，归母净利润分别为4.58亿元、5.62亿元和6.47亿元，EPS（每股收益）分别为1.46元、1.80元和2.07元/股，对应的PE（市盈率）分别为11倍、9倍和8倍。公司智能升降产品业务发展稳健，海外仓业务成长快速，维持“买入”评级。
投资者需注意潜在风险，包括宏观经济下行风险、填仓进度不及预期风险及行业竞争加剧风险。