根据东方证券发布的最新研究报告，天赐材料有望达到盈利触底，同时迎来电解液行业的上行拐点。报告指出，在上游碳酸锂价格下跌和下游需求增速放缓的双重影响下，电解液价格低迷已超过两年，给行业带来了前所未有的挑战。然而，由于碳酸锂成本刚性、有效产能大幅收缩以及下游需求回暖等因素，六氟磷酸锂价格或将迎来稳定并回升的阶段，推动整个电解液行业进入新的发展周期。
天赐材料凭借纵向一体化布局，显著提升了其原材料的自供比例，尤其在液体六氟磷酸锂和双氟磺酰亚胺锂等关键原材料方面，公司展现出成本优势和较强的盈利韧性。同时，公司通过循环经济模式，将副产品回收再利用，进一步降低了生产成本。
在多元化布局方面，天赐材料不只专注于电解液业务，还拓展到正极与前驱体材料、正负极粘结剂及锂电池用胶等领域，形成了强大的平台协同效应。此外，公司在日化板块绑定了国内外优质客户，推出新一代绿色表面活性剂，有望为日化业务贡献新的增长动力。
东方证券预测天赐材料2024至2026年的每股收益分别为0.63、1.12和1.60元，并给予其2025年18倍市盈率估值，合理总市值为385.2亿元，对应目标股价为20.16元，首次给予增持评级。
尽管前景看好，报告也提示了政策变化、原材料价格波动、电动车销量不达预期、供给过剩持续、资产减值和技术路线革新等多种风险因素，建议投资者审慎评估。