天风证券在7月5日发布的点评报告指出，尽管短期内产能利用率承压，鸿路钢构在第二季度依然维持了稳步的产量增长，本季度单季产量达到118.79万吨，同比增长0.1%。报告称，公司24年上半年累计新签订单约143.56亿元，同比减少4.66%，但预计随着地方专项债发行加速，下半年需求将有望恢复。
报告指出，尽管单吨售价受钢价下行影响有所下降，但实际加工量仍保持增长。24Q2公司的材料订单单吨售价在4900-6200元/吨之间，较23Q2的4830.5-7275.8元/吨略有下降。若以24Q2和23Q2的钢价为基准，加上1200元/吨的加工费，24Q2新签订单的对应加工量为147.4万吨，同比下滑3.37%。
天风证券特别看好鸿路钢构的智能化转型及中长期增长潜力。24Q2公司合计公告其子公司收到政府补助共计9555万元，比23Q2同比增加3944万元，增长142%。公司已研发出“轻巧弧焊机器人智能焊接系统”，并在十大生产基地投入使用一部分鸿路轻巧智能焊接机器人。天风证券预计公司智能化转型将带来提质增效效益，并认为其全年总产量有望达到520万吨，维持对公司“买入”评级。
天风证券预计，鸿路钢构2024-2026年归母净利润分别为13亿元、15亿元和17亿元，对应市盈率为8倍、7倍和6倍，若给予2024年13倍市盈率，对应目标价为24.7元。
报告提示，钢价持续上行、产能利用率提升速度不及预期以及行业新增供给量可能超预期，都是需要关注的潜在风险因素。