申万宏源证券在7月8日发布的领益智造2024年半年报业绩预告点评中指出，公司预计实现归母净利润6.8-7.8亿元，同比下降45.52%-37.51%，基本符合预期。而扣非净利润预计为5.5-6.5亿元，同比下降48.74%-39.41%。单二季度归母净利润预计为2.2-3.2亿元，同比下降64%-47%，环比下降52%-30%。
申万宏源证券认为，上半年为消费电子的传统淡季，加上行业竞争因素，导致公司综合毛利率降低。此外，非经常性损益事项减少，也是净利润同比下滑的重要原因。公司新业务收入规模虽然提升，但盈利水平与原有业务相比仍有差距，未能显著抵消整体业绩的下降。
然而，报告指出，领益智造在AI终端硬件升级方面具备深厚潜力，特别是在散热和充电领域。预计未来苹果新机型中，领益智造的单机价值量有望提升，例如iPhone16系列将支持更高效的快充技术，进一步推动相关业务的增长。
此外，Vision_Pro在全球多个地区开售，也为领益智造带来明显收益。该公司独家供应散热件模组和头带、眼罩和鼻托等组件，单机价值量达250-300美元。公司在人工智能、汽车和光伏领域的前瞻布局，也显示了其未来的成长潜力。
鉴于上半年利润下降，申万宏源证券下调了领益智造2024、2025年归母净利润预测至21亿元和28亿元，但预计2026年利润将升至34亿元，维持对该公司的“增持”评级。
风险提示方面，申万宏源证券指出，创新智能硬件的渗透率增速、消费电子需求的恢复速度以及宏观经济环境变化，都是未来可能对公司业绩构成影响的因素。