长江证券发布的最新报告显示，宇通客车在2024年6月销售表现强劲，受益于新能源出口的持续高增。公司当月销售4743辆客车，同比微增0.4%，环比大幅增长36.2%。其中，大中型客车销量为4161辆，同比下降1.6%，但环比上升35.4%。1-6月，宇通累计销售客车20555辆，同比增长35.8%。
报告进一步指出，尽管去年同期基数较高，但今年6月的销量结构更优，以出口为主导。2024年1-5月，大中型客车行业整体销量达到39359辆，同比增长49.1%，其中出口量为17360辆，同比增长52.3%。宇通在大中型客车市场中的占有率也有所提升，1-5月达到36.0%，同比提升3个百分点，出口市场占有率为28.3%，同比提升2.1个百分点。
市场分析认为，经济复苏和市场竞争的加剧为宇通市场份额的提升提供了助力，加上公交更换周期的到来和座位客车需求的修复，行业前景看好。宇通在电动化领域的全球竞争力和“一带一路”政策下的海外市场拓展，预示着未来有望进一步增长。此外，2024年第二季度，宇通收到政府补贴0.45亿元，计入归母净利润约0.34亿元。
报告对宇通的投资价值给予“买入”评级，认为其具备长期成长性和高分红能力。预计2024-2026年的归母净利润分别为29.8亿元、36.4亿元和43.5亿元，对应的市盈率分别为18.2倍、14.9倍和12.5倍。公司2023年每股分红为1.5元，共派发33.2亿元，分红率为182.8%，股息率6.1%。
然而，报告也提出了风险提示，包括宏观经济压力可能导致需求低于预期以及海外竞争加剧可能影响利润率。