东吴证券发布的最新点评报告显示，赛力斯2024年上半年业绩表现超出预期，预计实现营业收入639.0亿元到660.0亿元，同比增长479%到498%。归属于上市公司股东的净利润为13.9亿元到17.0亿元，成功扭亏为盈。
赛力斯在单季度表现同样强劲。2024年第二季度预计实现营业收入373亿到394亿元，同比增长538.4%至563.8%，环比增长40.6%至48.5%。归母净利润预计为11.7亿到14.8亿元，而去年同期为亏损7.2亿元。今年第一季度为2.2亿元。扣非归母净利润为10.8亿到13.9亿元，同比和环比均大幅增长。
报告指出，赛力斯2024年第二季度的业绩符合预期，营收环比大幅增长主要得益于销量和产品结构的双重改善。公司公告显示，第二季度销量为12.17万辆，同比增长142.2%，环比增长6.6%，其中，问界品牌交付量达到10.0万辆，同比增长762.8%，环比增长20.5%。高端车型M9交付占比显著提升，ASP（平均销售价格）随之提升至37.2万元至39.3万元。
在盈利方面，赛力斯2024年第二季度的单车盈利为1.3万元，而第一季度仅为0.1万元，显示出盈利能力的显著改善。第二季度公司净利率预告中值为3.55%，虽然非问界品牌的其他业务仍然处于亏损状态，但问界品牌的盈利能力依然强劲。
未来展望方面，赛力斯手中订单充沛，订单和交付持续表现出色。公司三款车型在下半年销量具备较强确定性，新发布的M7Ultra版在上市20天内获得3万辆订单，M9车型也有较稳定的订单表现。公司还计划在下半年以及明年初发布多款新车，以进一步补全产品体系。
东吴证券维持赛力斯2024至2026年归母净利润预期分别为45.4亿元、68.4亿元和87.4亿元，对应的市盈率为30倍、20倍和15倍，维持“买入”评级。风险因素包括关键零部件供应链的不稳定、新平台车型推进不及预期以及与华为的合作进展不顺等。