东方证券发布的报告显示，长安汽车在2024年二季度扣非净利润同比环比大幅增长，业绩超出市场预期。报告指出，公司上半年预计归母净利润为25.0-32.0亿元，同比下降58.2%-67.3%，扣非归母净利润为8.0-15.0亿元，同比增长-35.6%-20.8%。二季度预计归母净利润为13.42-20.42亿元，同比增长96.5%-199.1%，环比增长15.9%-76.3%；扣非归母净利润为6.88-13.88亿元，相较于24年一季度的扣非归母净利润1.12亿元，显著增长，且好于去年二季度的-1.16亿元记录。
公司二季度盈利改善主要归功于品牌升级、产品结构优化、自主品牌盈利的稳定及合资业务盈利能力的逐步增强。报告还提到，下半年深蓝汽车和阿维塔品牌将进入新车周期，有望扭亏为盈。深蓝汽车将推出多款新车，包括深蓝S05、L07以及S07，S07搭载深蓝超级增程系统及华为乾崑智能驾驶系统；阿维塔将发布07和一款全新轿车，搭载华为乾崑高阶智驾系统和宁德时代超充动力电池。新车的智能化优势预计将助力公司自主新能源销量增长，从而改善盈利能力。
此外，长安汽车正推进与华为的合资公司计划，预计第三季度完成并不晚于8月31日签订最终交易文件。合作将借助华为在智能驾驶、智能座舱及智能车云等领域的核心技术，提升公司智能化竞争力。展望未来，东方证券预测长安汽车2024-2026年的归母净利润分别为89.02亿元、107.04亿元及118.14亿元，维持24年平均PE估值22倍，目标价19.8元，并给出“买入”评级。
风险提示方面，包括长安福特和长安马自达销量低于预期，长安自主品牌销量低于预期，行业价格战以及与华为合作进度不及预期等因素。