7月11日，广发证券发布了一份关于东鹏饮料2024年半年度业绩预告的点评报告。报告指出，公司预计在2024年上半年实现营业收入78.6-80.8亿元，同比增长44.0%-48.0%，归母净利润预计在16.0-17.3亿元之间，同比增长44.4%-56.1%；扣非归母净利润预计为15.5-16.8亿元，同比增长56.5%-69.6%。这些业绩数据均超出市场预期。
具体来看，2024年第二季度公司预计实现营业收入43.8-46.0亿元，同比增长47.4%-54.8%，增速相较于第一季度的39.8%进一步加快。报告认为，这得益于公司核心产品东鹏特饮的持续快速增长，全国化布局的深化以及冰冻化陈列的加强。此外，公司其他饮料如补水啦电解质水在现有渠道的拓展下也显著增长。
在利润方面，东鹏饮料2024年第二季度预计归母净利润同比增长53.2%-74.5%，扣非归母净利润同比增长72.3%-96.5%。扣非归母净利率同比提升2.0-6.0个百分点至20.1%-24.1%。报告分析指出，收入高增长带来的规模效应显著提高了利润率，同时第二增长曲线产品的销量增加也带动了毛利率回升。此外，Q2白砂糖价格的回落也为公司贡献了一定的成本优势。
广发证券预计，东鹏饮料在2024-2026年将实现营收分别为153.8亿元、193.3亿元和235.5亿元，同比增长36.5%、25.7%和21.9%，归母净利润预计为28.9亿元、37.0亿元和47.3亿元，同比增长41.8%、27.9%和27.9%。基于目前的市盈率估算，报告给予公司2024年35倍PE估值，对应合理股价为253元，维持“买入”评级。
报告同时提醒，投资者需关注经济增长不及预期、新品推广不及预期以及食品安全风险等不确定因素。