金徽酒公司悠久的历史和成功的业务重组奠定了其在西北白酒市场的龙头地位，未来几年内预计净利润持续增长。华福证券的最新报告指出，金徽酒在经历了南宋时期的历史积淀后，以“二次创业”战略不断推进高端化和全国化进程，随着品牌影响力提升，目前在甘肃及其周边市场的业务扩展势头良好。
根据报告，金徽酒的市场策略十分明确，通过细分产品线来满足不同区域及价格带的需求。例如，在甘肃市场，金徽酒主打世纪金徽星级、柔和金徽及金徽年份系列产品；在陕西、宁夏等西北地区则以100-400元的能量金徽系列为主推进市场，逐步引入高价位的年份系列产品；而在江苏、河南、山东、浙江等华东市场，公司主打价位在300-900元的金徽老窖系列产品。
在甘肃省内，由于产品结构优化，金徽酒的市占率有较大提升空间。报告指出，甘肃省内白酒市场规模预计超过80亿元，金徽酒在省内仍有13亿元左右的份额提升空间。
环西北市场方面，公司积极推进甘肃、青海和新疆的一体化市场建设，同时实现陕西和宁夏市场的一体化发展，以强化市场联动，持续扩大在西北五省的市场。
报告预计，金徽酒2024-2026年的归母净利润分别为4.19亿元、5.41亿元和6.92亿元，年均增速分别为27%、29%和28%。基于当前估值水平，给予公司“买入”评级。
投资者需注意白酒消费、公司省外市场扩张及白酒市场竞争加剧等风险。