通富微电公司（600825.SS）2024年上半年财报显示，归母净利润同比扭亏为盈，达到2.88至3.75亿元，同比增长253.4%至299.8%。扣非归母净利润为2.65至3.55亿元，同比增长201.4%至235.8%。公司业绩的显著增长主要归因于行业复苏、市场需求回暖及人工智能技术的应用。
第二季度，公司实现归母净利润1.90至2.77亿元，同比增长199.0%至244.3%，环比增长93.9%至182.7%；扣非归母净利润为2.65至3.55亿元，同比增长178.7%至220.4%，环比增长78.9%至173.7%。营业收入的明显增长和产能利用率提升，使公司利润端同比和环比均实现大幅增长，中高端产品的收入尤为显著。
下游需求逐步回暖，封测行业稼动率有望逐季提升。根据安靠与日月光的财报及预测数据，封测行业的收入和利用率在第二季度有所提升，预计下半年稼动率将进一步提高。
通富微电绑定核心客户AMD，受益于PC市场回暖及AI红利。IDC数据显示，2024年第二季度全球PC出货量达到6490万台，同比增长3%。AMD推出的新产品，如锐龙7040系列和MI300X等，将进一步推动PC市场需求。作为AMD最大的封测供应商，通富微电将在此过程中受益，苏州和槟城工厂的稼动率预计将保持在高位。
公司在先进封装技术领域取得多项进展，并计划在2024年投资48.90亿元以持续推进技术研发、设施建设和生产设备升级。方正证券预计通富微电2024至2026年营收将分别达到263.9亿元、299.6亿元和336.0亿元，归母净利润分别为10.61亿元、12.99亿元和15.88亿元。
风险提示包括汇率波动、下游需求不及预期及竞争加剧导致价格下降的风险。