申万宏源证券7月19日发布的研报指出，思特威在2024年第二季度的营收和利润双双超预期，成功开辟智能手机市场新增长曲线，并在安防市场需求回暖的背景下实现显著增长。
思特威公告预计，上半年营收为24-25亿元，同比增幅124%-133%；归母净利润为1.35-1.55亿元，同比扭亏；扣非归母净利润1.375-1.575亿元，股权激励费用为6310万元。单二季度营收预计为15.6-16.6亿元，归母净利润1.21-1.41亿元，净利率达8%。
公司在智能手机领域业绩表现出色，其高端5000万像素产品在多个旗舰手机型号中实现量产，推动智能手机领域营收显著增长，市场占有率持续提升。高端手机产品方面，公司已量产多款XS系列产品，如SC550XS和SC520XS，2024年1月推出的50M规格SS580XS也已大规模出货，并与国内晶圆厂合作推出性价比更高的SC5000CS产品。
在安防市场方面，随着需求回暖，公司产品销量和销售收入大幅上升，推出的ProSeries、AISeries和SLSeries系列高端产品组合在智慧安防领域取得了显著竞争力。2023年推出的4K超星光级产品SC880SL和多款AI系列新品进一步巩固了公司在安防市场的领先地位。机器视觉产品和工业CIS产品也广泛应用于无人机、扫地机器人等新兴领域，以及各种工业检测和智能化场景。
基于公司中报预告，申万宏源上调了对公司高阶智能手机业务出货量的预期，预计2024-2026年归母净利润分别为3.82亿元、6.1亿元和8.01亿元，对应PE为59倍、37倍和28倍，维持“买入”评级。
风险提示包括客户订单不及预期、行业景气度不及预期和供应链风险。