桐昆股份公司7月19日发布的业绩预增公告中，预计2024年上半年归属于上市公司股东的净利润将达到10.0亿元至11.5亿元，同比大幅增加8.95亿元至10.45亿元，增幅高达849.40%至991.81%。扣除非经常性损益后，预计净利润为8.5亿元至10.0亿元，同比增长8.91亿元至10.41亿元，增幅2186.62%至2554.85%。
随着宏观经济复苏的推进，涤纶长丝行业景气度显著回暖，价格及盈利均出现上行。根据卓创资讯的数据，2024年第一季度和第二季度，我国涤纶长丝相关产品价格普遍上涨，其中FDY均价分别为8310元/吨和8198元/吨，DTY均价为8993元/吨和9111元/吨，POY均价为7725元/吨和7698元/吨。受益于这一良好市场环境，桐昆股份的业绩显著提高，预计上半年实现净利润10.0亿元至11.5亿元。
行业供需的改善也为桐昆股份的盈利提供了支撑。2024年年初以来，伴随稳增长政策实施，涤纶长丝行业需求显著提升，消费量达1529万吨，同比增长20.17%。同时，行业龙头企业的扩产周期即将结束，产业集中度有所提高，开工率保持在高位。自5月以来，行业企业通过减产提价的策略成功提升了涤纶长丝价格，预计将进一步助力公司下半年盈利的改善。
此外，桐昆股份在国际市场的布局也进一步完善。公司公告启动的印尼北加炼化一体化项目计划投资59.48亿美元，预计项目完成后年均税后利润将达到5.21亿美元。随着该项目的进展，桐昆股份在涤纶产业链的上游布局将得以打通，为公司未来的增长提供强劲动力。
中原证券分析师预计，桐昆股份2024年和2025年的每股收益（EPS）将分别达到1.17元和1.73元，以最新收盘价14.56元计算，市盈率（PE）为12.41倍和8.40倍。基于公司向好前景，维持“买入”评级。需关注的风险因素包括油价大幅波动、产品价格下跌及新项目进展不及预期。