国泰君安在其最新发布的研究报告中对东睦股份（股票代码：东睦股份）首次覆盖并给予增持评级，预计公司2024年至2026年的每股收益（EPS）将分别达到0.67元、0.99元和1.31元。参考当前可比公司的2024年平均市盈率（PE）为22.73倍，考虑到东睦在金属注射成型（MIM）领域的优质客户资源和折叠机市场的快速增长，国泰君安对其2024年的市盈率给予预期为25倍，目标价设定为16.75元。
报告指出，折叠机产业正逐步成熟，知名手机制造商如荣耀、三星和小米纷纷推出新款折叠手机，推动市场快速发展。折叠机价格下探至600美元以下，有助于进一步提高消费者接受度，从而刺激销售。东睦作为国内粉末冶金龙头企业，已经在P&S、SMC和MIM三个业务板块形成良好的布局，预计将在折叠机放量期间受益。
东睦股份在铰链生产领域也具备显著优势。铰链是折叠屏手机的核心组件，需满足高强度和高精度的要求。根据测算，单部折叠手机的铰链成本约为220元。公司通过收购相关企业，已建立了完整的铰链设计和组装部门，并实现了从MIM零件向MIM零件+模组的转型。得益于与华为等大客户的合作，自华为Mate X5上市以来，其折叠屏手机销量猛增，2024年第一季度折叠屏手机销量同比增长257%。
在催化剂方面，折叠屏产品的推出节奏加快以及公司产能利用率的持续攀升，将为业绩增长提供支持。然而，报告也提示投资者需关注潜在风险，包括下游需求不及预期、原材料价格波动和研发进展的不确定性。