华电国际日前宣布，计划通过发行股份及支付现金的方式收购华电集团持有的多家公司优质资产，预计完成后可显著扩张其控股装机规模。此次交易包括华电江苏能源有限公司80%股权及其它多家发电公司的相关资产，总计控股装机规模将新增1552.19万千瓦，其中煤机623万千瓦，燃机929.19万千瓦，使得华电国际控股装机规模预计增加26.56%。
根据财务数据，华电江苏能源截至2024年一季度实现营业收入253.05亿元，同比增长5.14%；归母净利润1.68亿元，同比大增111.24%。另外，其他参股公司的业绩亦表现良好，如广州能源公司在2023年实现营业收入34.40亿元和净利润1.41亿元。此次优质资产注入有望在更稳定的经营环境中持续提升公司的盈利能力。
尽管电量存在一定压力，但随着煤价的长趋势下降，二季度的经营成本压力有望得到进一步释放。长江证券预计2024-2026年华电国际每股收益（EPS）将分别为0.69元、0.75元和0.84元，对应市盈率（PE）为8.79倍、8.10倍和7.25倍，维持“买入”评级。
不过，长江证券研究报告提示投资者需关注电力供需恶化及煤炭价格波动的潜在风险。随着市场环境的改善，后续集团内的优质水电及火电资产也可能逐步注入上市公司，为华电国际的未来发展提供更广阔的成长空间。