西部矿业2024年上半年实现营业收入249.77亿元，同比增长10.11%；归母净利润为16.21亿元，增长7.55%；扣非归母净利润16.76亿元，增长13%。然而，其投资净收益为-2.41亿元，同比下降352.52%，以及资产减值损失2.33亿元，同比增加2.56亿元，显著影响了整体业绩。报告显示，公司的经营活动现金净流量达到50.40亿元，同比增长104%。
尽管主产品铜精矿的量价提升推动了收入的稳步增长，但二季度的大幅资产减值与投资收益的减少成为业绩的主要拖累。二季度营业收入达140.03亿元，同比增长26.04%；但投资净收益却为-2.99亿元，同比下降4.36%。资产减值损失为2.39亿元，同比增加2.52亿元。
玉龙铜矿在上半年表现突出，贡献了重要的收入增长。该矿上半年生产铜金属8.5万吨与钼金属1926吨，分别同比增加42%与39%。玉龙铜矿的净利润达到25.48亿元，同比增长50.8%，是公司业绩的重要支柱。此外，公司的冶炼业务表现良好，电解铜生产量达12.15万吨，同比增加44%。
西部矿业的产能扩张项目稳步推进，玉龙铜业三期扩能项目各项准备工作已完成，多个项目预计将在下半年试生产，未来铜、钼、铅等产品的产量有望显著增长。
考虑到金属价格波动及二季度损失情况，华创证券调整了未来几年的业绩预测，预计2024至2026年公司归母净利润将分别达到34.1亿元、41.2亿元与47.9亿元，维持“强推”评级，目标价定为17.2元。风险提示方面，则包括矿山建设进展不达预期及金属价格波动风险。