财通证券发布的最新点评报告显示，尽管甘源食品在2024年第二季度收入增速有所放缓，但其整体盈利能力依然保持稳定。报告指出，甘源食品2024年上半年实现营收10.4亿元，同比增长26.1%；归母净利润为1.7亿元，同比增长39.3%。其中，第二季度营收为4.6亿元，同比增长4.9%；归母净利润为0.75亿元，同比增长16.8%。
各产品品类均实现良好增长，但电商渠道略显疲软。其中，青豆、瓜子仁、蚕豆、综合果仁和其他系列分别实现营收2.4亿元、1.4亿元、1.2亿元、3.4亿元和2.0亿元，分别同比增长16.9%、12.8%、12.0%、48.5%和24.2%。经销渠道实现营收8.7亿元，同比增长27.7%；电商渠道实现营收1.4亿元，同比增长9.1%。电商渠道增速放缓主要因传统电商平台的压力，而抖音渠道尚在布局中。
在盈利方面，报告显示甘源食品第二季度与上半年分别实现毛利率34.4%和34.9%，与上年同期相比略有下降。第二季度营业利润率为19.7%，净利率为16.5%；上半年营业利润率为19.2%，净利率为16.0%。销售费用有所增加，主要是由于工资薪酬和促销推广费用的上升。
报告还指出，下半年甘源食品将加快抖音渠道的布局，并推动传统渠道的新品推广和渠道开拓。会员制商超和海外渠道预计也会有较好的表现。
财通证券预计，甘源食品在2024年至2026年将实现营业收入22.41亿元、26.71亿元和30.94亿元，同比增长21.30%、19.18%和15.84%；归母净利润分别为3.72亿元、4.79亿元和5.50亿元，同比增长13.15%、28.78%和14.72%。报告维持对甘源食品的“买入”评级。
风险提示方面，报告指出行业竞争加剧、食品安全问题以及原材料成本波动可能影响公司未来业绩表现。