中金公司在8月16日发布的点评报告中指出，龙蟠科技2024年上半年业绩低于预期，实现营业总收入35.69亿元，同比下降6.4%；归属于上市公司股东的净利润为-2.21亿元。尽管业绩不佳，但公司的磷酸铁锂业务在第二季度实现显著增长。
报告显示，龙蟠科技在2024年上半年营收的主要构成中，润滑油、柴油发动机尾气处理液、防冻液、车用养护品和磷酸铁锂分别实现收入3.68亿元、3.07亿元、2.49亿元、0.37亿元和24.76亿元。尤其是磷酸铁锂业务在第二季度表现突出，实现营收16.07亿元，环比增长84.9%，销量达到47872吨，同比增87.9%。
公司二季度毛利率修复至13.4%，较上季度提升9.1个百分点。碳酸锂价格下滑使公司在2024年上半年面临约9474.3万元的资产减值损失，主要来自存货跌价及合同履约成本减值。报告指出，随着碳酸锂价格趋稳，存货减值对利润的影响有望减缓。
此外，龙蟠科技在海外市场也有重要进展。公司宜春龙蟠时代4万吨碳酸锂项目基本完成建设，印尼3万吨磷酸铁锂项目进入试生产阶段，成为首个在海外落地规模化磷酸铁锂正极材料工厂的中国企业，并与LGES签署了为期五年的长期供货协议。
中金公司下调了对龙蟠科技2024和2025年的盈利预测，分别调低至2.08亿元和4.56亿元。目标价也从先前的12.1元下调至8.5元，仍相比目前股价有23.7%的上涨空间，维持“跑赢行业”评级。
风险方面，报告提醒若磷酸铁锂海外需求不及预期或碳酸锂价格持续下行，公司可能面临进一步业绩压力。