华泰证券在8月22日发布的点评报告中指出，尽管冰轮环境短期业绩承压，但其盈利能力持续提升。2024年上半年，公司实现营收33.50亿元，同比下降8.29%，归母净利润为3.31亿元，同比下降11.51%。扣除非经常性损益后净利润达2.98亿元，同比下滑14.68%。
报告中强调，公司第二季度的业绩表现出色，营收达到17.15亿元，同比下降17.86%，但环比增长4.86%。归母净利润为2.09亿元，同比下降21.73%，但环比增长高达70.27%。
冰轮环境的盈利能力显著改善，24H1毛利率为26.98%，同比增长2.44个百分点，净利率为10.44%，同比增长0.26个百分点。第二季度毛利率进一步提升至29.76%，同比增长4.38个百分点，净利率为12.92%，同比增长0.91个百分点。盈利能力的提升主要来自于毛利率较高的工业制冷压缩机设备及中央空调收入占比的增加。
尽管公司管理费用、研发费用和销售费用同比上升，但冰轮环境在制冷压缩设备领域的领先地位依旧稳固。面对外部环境变化带来的不利影响，公司在工业制冷市场和中央空调等领域的长远需求依然广阔。
此外，烟台国丰在4月26日宣布成为冰轮环境第一大股东，持股达35.27%。通过此次股权整合，资源配置得以优化，有助于公司的长期发展。政策的支持和市场需求的变化，将为公司在氢能、多晶硅及天然气液化等新领域带来新的增长机遇。
华泰证券预测冰轮环境2024-2026年的每股收益（EPS）分别为0.83元、0.91元和0.98元，并给予公司2024年13.5倍市盈率的目标价11.2元，维持“买入”评级。
风险提示包括冷库投资、CCUS和氢能产业政策及工程类业务回款不达预期等因素。