东方证券8月26日发布点评报告称，新澳股份在2024年上半年实现营业收入25.6亿元，同比增长10.1%；归母净利润为2.7亿元，同比增长4.5%。其中，第二季度收入和归母净利润分别同比增长8.4%和3.4%，符合市场预期。
毛精纺纱业务成为亮点，其中毛精纺纱上半年收入同比增长10%，销量达到9,285吨，同比增长13.3%。公司接单情况良好，产能利用率饱满，毛利率同比上升1.4个百分点。羊绒纱线业务收入同比增长20%，宁夏新澳子公司收入增长25%，但毛利率因原材料价格上涨等因素下降2.1个百分点。羊毛毛条业务收入同比下降5%，主要由于毛条价格下滑。改性处理及染整加工业务收入同比增长45%。
在产能扩张方面，公司60,000锭高档精纺生态纱项目二期涉及的15,000锭设备陆续投产。新澳越南50,000锭高档精纺生态纱纺织染整项目一期2万锭预计在今年年底至2025年完成建设并投产。新澳银川20,000锭高品质精纺羊毛（绒）纱建设项目计划于2025年下半年投产。
截至2024年上半年，公司存货周转天数为164天，同比下降13天，经营活动现金流转正至0.63亿元。公司依托在行业中的龙头地位和产品优势，有望持续提升市场份额，并通过中长期的扩产计划保障增长的可持续性。
东方证券调整对新澳股份的盈利预测，预计2024-2026年每股收益分别为0.62元、0.72元和0.81元，并给予2024年14倍PE估值，对应目标价为8.68元，维持“增持”评级。
风险提示仍包括原材料价格波动、产能扩张不及预期、市场需求波动及汇率变动。