东吴证券发布的聚和材料2024年中报显示，报告期内公司营收达67.6亿元，同比增加61.8%，归母净利润为3亿元，同比增长11.1%。第二季度营收为38.1亿元，环比增长29.1%，归母净利润为2.2亿元，环比增长194.4%。整体毛利率提升至13%，受益于N型产品占比的持续提升和Q2银价上涨。
2024年上半年，聚和材料的银浆出货量达1,163吨，同比增长38.14%，其中N型产品占比超过70%。在第二季度，出货量为613吨，环比增长11%，N型占比接近80%。由于银价上涨带动银浆价格上升，并受益于产品结构优化，单公斤毛利增加至806元。
公司在全球化产能布局方面取得进展，国内产能已达3000吨，泰国600吨银浆项目也已完成。在四川宜宾，公司正筹建一个设计产能达500吨的综合基地。同时，银粉自供能力提升，月产量达40吨，预计年底月产或超百吨，并在常州建设3000吨的银粉项目。
报告还提到，第二季度公司的经营性现金流达到7.6亿元，费用率为4.5%。此外，公司审慎计提信用减值5550万元和资产减值4300万元，以应对市场风险。
东吴证券维持对聚和材料的“买入”评级，预测2024-2026年归母净利润为7.4亿元、8.8亿元和10.2亿元，增长率分别为38%、19%和17%。但警示盈利预测面临行业竞争加剧和政策变化的风险。