广发证券发布的最新点评报告显示，富安娜在2024年上半年的业绩表现稳健，尽管面临挑战，第二季度仍保持了韧性。2024年上半年，富安娜实现营收13.08亿元，同比增长2.79%，归母净利润为2.18亿元，同比下降0.59%。
2024年第二季度，富安娜的营收达到6.56亿元，同比增长0.51%；归母净利润为0.96亿元，同比下降11.70%。扣非后，归母净利润为0.88亿元，同比下降3.69%。
从各渠道来看，线上和直营收入有所下降，分别为5.28亿元和3.09亿元，同比下降0.62%和0.93%；加盟收入则增长至3.29亿元，同比增长1.95%；团购和家居收入达到1.42亿元，同比增长33.34%。线上、直营、加盟、团购和家居收入占比分别为40.35%、23.67%、25.15%和10.83%。
2024年上半年，公司毛利率提升至55.02%，上升0.83个百分点；期间费用率增加至35.79%，上升1.57个百分点。这主要得益于加盟商管理的输出和电商基础运用能力的提升，但也受到广告费用增加和新增门店装修费用影响。
截至报告期末，富安娜拥有线下门店1531家，其中直营门店498家，加盟门店1033家，分别较年初增加14家和23家。同时，存货周转天数和应收账款周转天数分别为232天和44天，较去年同期增加1天和13天。
尽管面临外部环境干扰，富安娜业绩依然稳健，其高股息率备受投资者青睐。2023年，该公司每10股派发现金红利6.5元，股息率达到9.30%。
广发证券预计，2024年至2026年富安娜的每股收益分别为0.69元、0.74元和0.80元，基于历史平均和高股息率，给予其15倍市盈率，合理价值为每股10.36元，维持“买入”评级。
然而，报告也提醒投资者警惕市场竞争加剧、地产销售增速放缓和人工成本上涨等风险因素。