国投证券最新发布的研究报告显示，绿的谐波2024年上半年实现营业收入1.72亿元，同比增长0.49%；归母净利润0.37亿元，同比减少27.69%。其中，2024年第二季度单季实现营业收入0.9亿元，同比增长8.96%；归母净利润0.17亿元，同比减少36.51%。
报告指出，下游智能机器人需求增速放缓以及市场竞争加剧对公司盈利能力形成压力。尽管公司产品主要挂钩下游工业机器人市场，2024年上半年我国工业机器人销量增速仅为5%，市场需求压力较大。绿的谐波的综合毛利率下降至40.39%，同比减少1.92个百分点，主要受需求疲软和市场价格下降影响。同时，公司在研发方面持续高投入，研发费用率上升14个百分点，这亦对整体盈利造成一定压力。
在新产品布局方面，绿的谐波加快机电一体化产品开发，上半年该类产品实现营收2454.3万元，同比大幅增长61.41%，收入贡献占比提高到14.24%。公司已在高端精密数控转台、液压打磨头、自适应移动特种装备和高端数控机床等领域推出新产品。
此外，作为国内谐波减速器龙头企业，绿的谐波已与三花智控在墨西哥合资设厂，未来有望借助三花智控与Tesla的合作关系，受益于人形机器人量产带来的市场需求。公司2023年完成年产50万台精密减速器的扩产项目，计划2024年内实现智能化产线建设和达产工作。
国投证券预测，绿的谐波2024-2026年归母净利润分别为0.92亿元、1.32亿元和1.85亿元，同比增长9.0%、43.6%和40.4%，并给予该公司6个月目标价72.9元，维持“增持-A”评级。
需注意的是，制造业投资低迷、机器人推广不及预期以及市场竞争加剧等因素仍可能影响绿的谐波的未来业绩表现。