中泰证券近日发布的一份报告指出，新大正2024年上半年实现营收17.25亿元，同比增长16.94%；但由于多重因素影响，归母净利润同比下降5.18%，为8177.85万元。
报告细分显示，新大正的主营业务收入为17.23亿元，同比增长16.82%。其中，基础物业收入15.44亿元，同比增长16.18%，得益于全国业务的扩展；城市服务收入1.27亿元，同比增长53.11%，主要来源于去年收购的两家环卫公司并表收入。创新服务收入5154.31万元，同比下降17.71%，受宏观经济环境影响增值服务需求减少。公司上半年主营业务毛利率为12.65%，同比下降2.08个百分点，主要归因于行业竞争加剧以及最低价招标政策影响某些项目续约价格下降、撤场增加，同时社保薪资与社平工资增加导致人工成本上升。
公司的办公、公共、学校、商住和航空五大业务板块均实现收益增长，分别增长23.93%、14.09%、10.71%、6.59%和15.57%。公司新增项目包括中国农业发展银行重庆市分行片区、贵州高速服务区及多个航空物业项目。
截至2024年上半年，公司重庆区域实现收入5.80亿元，同比增长11.16%；重庆以外区域收入11.43亿元，同比增长19.91%，占总收入比66.36%，比上年同期提高1.71个百分点，实现全国化战略布局。
中泰证券将新大正2024-2026年的每股收益预测调整为0.78元、0.90元和1.02元（此前为0.88元、1.01元和1.15元），维持公司“买入”评级。
风险提示包括项目扩展不及预期、新项目低利润、成本上升压力持续及数据更新不及时等。