受行业竞争加剧影响，祥鑫科技2024年上半年业绩表现未达预期。然而，公司产品在多个下游应用领域的渗透，有望为未来带来持续增长动能。国泰君安在点评报告中维持对祥鑫科技的“增持”评级，并下调2024至2025年每股收益预期。
具体数据显示，2024年第二季度，祥鑫科技实现营收15.83亿元，同比增长21.5%，环比增长0.7%。尽管营收增长，公司短期内盈利能力承压，主要受部分客户影响及研发费用大增。广汽集团作为公司重要客户之一，其上半年汽车产量下降28.2%，广汽埃安产量下降35.4%，对公司业绩造成一定影响。
研发费用的大幅提升也显著挤压了公司盈利能力。2024年第二季度，公司研发费用为0.89亿元，较第一季度的0.50亿元增长78%，研发费用率上升至5.62%。整体毛利率和净利率分别下降至13.75%和3.58%，较第一季度均有明显下滑。
尽管面临压力，祥鑫科技在多个新兴领域表现积极。特别是新能源汽车和储能设备相关业务，尽管面临激烈竞争和价格压力，仍实现高速增长。公司产品涉及燃油车、新能源车、储能、通信、飞行汽车等多个领域，同时在国内外多个区域建立生产基地，可有效降低运输费用和缩短供货时间。
国泰君安报告中还提到，由于新能源行业的激烈竞争，祥鑫科技相关业务的盈利能力有所下降。新项目的投入和行业年降因素等均对公司造成较大压力。公司2024年和2025年的每股收益预期分别下调至1.90元和2.77元，并新增2026年每股收益预期为3.53元，目标价下调至33.84元。
风险方面，报告提示，新能源车需求可能不及预期，行业价格战加剧等因素可能进一步影响公司的盈利表现。