淮北矿业公司发布的2024年第三季度报告显示，其归属于母公司股东的净利润为12亿元，同比下降18.1%，环比下降10.5%。全年前三季度，公司实现营业收入566.7亿元，同比增长2%；归母净利润41.4亿元，同比下降18.2%。
在煤炭业务方面，公司第三季度的煤炭销量环比下降4%，售价环比下降5%，成本则微升。前三季度，公司的商品煤生产和外销量分别为1567万吨和1188万吨，同比下降6.4%和13.9%。其中，第三季度商品煤产销量分别为535万吨和385万吨，同比下降1.4%和3.4%。
煤炭综合售价方面，前三季度为1115元/吨，同比下降7%，而第三季度为1053元/吨，同比上升2.7%，环比下降5.3%。前三季度单位综合成本为557元/吨，同比下降10.8%，而第三季度单位综合成本则为541元/吨，同比上升5.7%，环比上升0.7%。煤炭业务毛利率在第三季度为48.6%，同比下降1.5个百分点，环比下降3.1个百分点，毛利为19.7亿元，同比下降3.8%，环比下降14.6%。
化工业务方面，第三季度焦炭和甲醇的产量有所提升。前三季度公司焦炭产销量为265万吨和259万吨，同比下降2.8%和4.5%，第三季度焦炭产销量分别为95万吨和89万吨，同比下降4.4%和12.1%；环比上升16.1%和5.7%。甲醇方面，前三季度产销量分别为28.7万吨和15.8万吨，同比下降19.6%和55.7%；第三季度产销量分别为12.6万吨和4万吨，同比上升16.1%，环比上升80.7%和9.6%。
值得注意的是，公司甲醇综合利用制60万吨无水乙醇项目进入全面调试生产阶段，前三季度乙醇产销量为22.4万吨和21万吨，平均售价5223元/吨，预计将成为新的利润增长点。
此外，淮北矿业公司计划吸收合并全资子公司青东煤业，预计将提升运营效率。青东煤业下属青东煤矿和海孜煤矿的年产能分别为180万吨和50万吨。2023年青东煤业的营收和净利润分别为12.9亿元和1.3亿元，2024年前三季度营收和净利润分别为9.8亿元和0.8亿元。集团承诺青东煤业2024-2026年的非经常性净利润不低于4.87亿元。
海通证券预计，淮北矿业公司2024-2026年的归母净利润将分别为51.4亿元、71.8亿元和79.2亿元，每股收益为1.91元、2.66元和2.94元。根据可比公司估值，公司合理价值区间为每股17.17元至20.98元，维持“优于大市”评级。
公司面临的风险包括需求大幅下滑和新建项目投产不及预期。