一、GB200服务器及零部件进展
1. **服务器出货计划**
– **进度**：GB200服务器预计将在2024年底开始出货，代工筹备工作紧密推进中。
– **生产基地**：鸿海获得GB200约40%的订单份额，墨西哥生产基地持续扩建，董事长评价Q4营运表现为“强劲”。
– **零部件支持**：
– **铜缆**：沃尔核材的224G高速通信线已实现批量交付，良率稳定。同时，1.6T通信线也在打样阶段。
– **液冷技术**：英维克作为英伟达数据中心基础设施的合作伙伴，在Blackwell平台上进行技术创新。
– **电源支持**：麦格米特正与英伟达合作开发高功率电源项目，预计对未来业务增长起到积极推动作用。
二、特朗普关税计划对光模块行业的影响
1. **潜在关税影响**
– **背景**：特朗普计划对所有中国进口商品征收60%的关税，但光模块行业已有较完善的应对方案。
– **应对措施**：
– **FOB合同**：海外客户承担关税责任，减轻国内厂商压力。
– **海外产能布局**：多家公司已经在东南亚地区完成生产基地建设：
– 中际旭创：泰国7万平米厂房可全面生产高端光模块。
– 天孚通信：泰国基地部分车间已投入运营。
– 新易盛：泰国工厂二期预计2024年Q4建成，规模较一期有显著增长。
2. **行业增长前景**
– 800G以太网需求高涨，叠加1.6T光模块逐步上量，行业景气度持续提升。
– 明年将见证光模块需求的进一步增长。
三、CPO（共封装光学）与DCI（数据中心互联）的趋势
1. **CPO技术发展**
– **产业趋势**：CPO技术方向逐渐清晰。
– **公司动态**：
– 太辰光正配合客户开发CPO光链接技术，包括保偏MPO、光柔性板和FAU产品。
– 天孚通信也在相关技术开发中表现活跃。
2. **DCI与800G技术**
– **市场发展节点**：
– DCI（数据中心互联）设备市场正在迎来关键发展期。
– 800G光传输技术成为城域网和数据中心间互联的重要基础设施。
– **公司拓展**：
– 德科立早期看准DCI增量需求，并持续推动相关产品开发，客户拓展工作顺利。
四、相关重点公司
1. **服务器代工与零部件**
– 工业富联
– 沃尔核材
– 英维克
– 麦格米特
2. **光模块**
– 中际旭创
– 天孚通信
– 新易盛
3. **CPO元器件**
– 太辰光
– 天孚通信
4. **DCI相干光模块**
– 德科立
五、风险提示
1. **技术风险**：新技术研发及应用可能面临瓶颈。
2. **供应风险**：全球供应链波动对硬件供应的影响。
3. **需求风险**：市场需求变化或增长低于预期。
4. **竞争风险**：行业竞争激烈，可能导致利润压缩。