11月21日，国泰君安发布点评报告《华电科工：销售合同增长迅速，积极布局氢储醇氨》，作者为韩其成、郭浩然。报告指出，华电科工在稳步推进热能工程和海上风电的同时，积极布局氢能、重力储能、熔盐储热及醇氨业务，有望在新型能源行业快速发展中实现自身业务的增长。
报告维持对华电科工的增持评级，但下调了公司2024-2026年的每股收益（EPS）预测至0.20/0.24/0.28元，分别较原预测下降0.04至0.05元，主要受海上风电行业景气度恢复不及预期的影响。目标价为7.95元，对应2024年39.8倍的市盈率。
报告提到，华电科工2024年前三季度实现营收49.26亿元，同比增长25.1%；归母净利润1.08亿元，同比增长29.9%；新签销售合同95.32亿元，同比增长61.6%。公司内蒙古、辽宁和青海的三大制氢项目已实现商业运营。同时，公司港口机械业务通过了国家起重运输机械质量检验检测中心的效率检测认证，并完成全自动化轨道式集装箱起重机的总体方案研发，推进成果转化。
公司名称由原来的“华电重工股份有限公司”变更为“华电科工股份有限公司”，并于9月11日完成工商变更登记手续。报告指出，公司在热能工程领域已取得多种资质，并积极开展发电机组能效提升、管道流动和传热、空冷岛等数值模拟分析工作；在海上风电方面，华电科工业务分布于江苏、浙江、福建等10余省份及越南，参建的海上风电项目已超30个。
此外，公司在重力储能、醇氨和熔盐储热等领域多点发力，积极布局新型能源系统。在重力储能方面，公司加入了南方电网储能开发创新联合体研究平台，并联合国内知名高校及企业共同申报重力储能科技示范项目。在醇氨领域，公司开展万吨级合成氨工艺多稳态优化及柔性调控技术研究，并获得了3项绿氢耦合绿氨装备发明专利授权。在熔盐储热方面，公司为多家火电厂提供基于熔盐储热系统的深度调峰项目建议书，并开展相关技术攻关。
风险提示方面，报告提醒宏观政策可能超预期紧缩、新型业务推进低于预期等风险。