11月20日，华金证券发布研究报告，指出纳芯微在2024年第三季度实现营收5.17亿元，同比增长86.59%，环比增长6.32%，创下历史新高。这一增长主要得益于下游汽车电子领域需求的稳健增长，消费电子领域景气度的持续改善，以及泛能源工业自动化和数字电源领域客户需求的恢复。
尽管营收创新高，纳芯微在2024年第三季度实现归母净利润为-1.42亿元，扣非归母净利润为-1.55亿元，亏损幅度同比环比均有所扩大。利润压力主要源于宏观经济及市场竞争加剧导致产品售价承压，毛利率下降至32.06%，同比减少4.39个百分点。同时，市场开拓、供应链建设等资源投入增加，导致销售和管理费用上升，加上限制性股票激励计划摊销的股份支付费用达0.71亿元，均对利润造成了影响。
纳芯微专注于高性能、高可靠性的模拟及混合信号芯片领域，产品覆盖传感器、信号链和电源管理三大方向，并广泛应用于汽车、泛能源和消费电子领域。公司预计到2024年底，量产产品的单车价值量有望超过800元。截止2024年上半年，公司可供销售的产品型号已超过2100款。
在传感器领域，纳芯微涵盖了磁传感器、压力传感器、温湿度传感器等品类。其车规级可编程磁开关已实现量产，车身高度传感器的研发也在顺利推进。在压力传感器方向，多个系列产品已完成送样测试并实现部分量产发货。此外，公司拟收购麦歌恩以进一步完善磁传感器领域的布局。
信号链产品方面，公司推出了多款隔离、接口、放大器产品，包括车规级CAN_SIC接口芯片、新一代数字硅麦ASIC等多种应用于汽车及消费电子领域的产品。同时，公司的MCU+产品已开始量产，应用于汽车电子执行器市场。
在电源管理产品方面，纳芯微推出了包括栅极驱动、供电电源、LED驱动和电机驱动在内的多个产品，涵盖汽车和工业应用。其中，公司推出的高性能隔离驱动产品和步进马达驱动等产品已实现量产，并且持续在新兴市场中推广。
报告预计2024年至2026年，纳芯微的营收将分别为18.81亿元、25.89亿元和31.37亿元，增速为43.5%、37.6%和21.2%。归母净利润预计为-2.90亿元、0.27亿元和1.27亿元。公司在传感器、信号链、电源与驱动、第三代功率半导体等领域形成了多项核心技术，产品料号持续丰富，多款竞争力强的新品正在加速放量。因此，华金证券首次覆盖纳芯微并给予“增持”评级。
提醒投资者关注下游终端市场需求不及预期、新技术和新产品产业化进展不顺、市场竞争加剧以及其他系统性风险。