据申万宏源证券发布的点评报告，伟星新材在2024年面对严峻的市场环境，尽管营业收入相对平稳，但净利润较上年同期有所下滑。2024年公司实现营业收入62.7亿元，同比下降1.8%；实现归母净利润9.5亿元，同比下降33.5%。第四季度公司实现营业收入24.9亿元，同比下降5.3%，环比增长74.5%；归母净利润3.3亿元，同比下降41.1%，环比增长15.7%。这一业绩符合之前的业绩快报预期。
报告指出，2024年伟星新材塑料管道销售量为30万吨，同比增长2.3%，但毛利率有所下降，达44.0%，同比下降2.29个百分点。分产品来看，PPR产品营收29.4亿元，同比下降1.72%，毛利率56.5%；PE产品营收14.2亿元，同比下降6.9%，毛利率31.4%；PVC产品营收8.3亿元，同比下降8.1%，毛利率21.75%；其他产品（如同心圆系列防水、净水）营收10.3亿元，同比增长12.9%，毛利率31.5%。其中，PPR业务由于零售占比大，保持了较稳定的营收和毛利率，而PVC和PE产品受市场需求下滑和竞争加剧影响，降幅较大。
值得注意的是，公司2024年分红率进一步提高。拟每10股派发5元现金红利，合计派发7.86亿元，加上中期派发的1.57亿元，2024年累积分红9.43亿元，占归母净利润的99%。2022至2024年累计现金分红总额为31.56亿元，体现出公司分红意愿强，股东回报稳定可靠。
然而，报告也指出市场需求低迷、行业竞争加剧及部分投资减值对公司净利的负面影响。广州合信和浙江可瑞分别减值2126.1万元和5271.1万元，进一步削弱了公司净利润。不过公司在品牌与渠道建设上的持续投入及稳健的管理理念，有助于公司在高压环境中积蓄力量。
申万宏源维持此前2025至2026年的盈利预测，并新增2027年预测，预计伟星新材2025至2027年实现归母净利润12.0、14.3、15.5亿元，对应市盈率分别为16、13、12倍，维持公司“增持”评级。
公司面临的风险包括行业竞争恶化、装修户数下降幅度超预期、成本上涨超预期等。